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[期市聚焦]中国进口放缓 基金属受累下滑
发布时间：
2018-10-19 14:46
SMM8月8日讯：北京时间11：00左右，海关总署“延迟”发布中国7月外贸数据，数据显示，中国7月贸易帐473亿美元，前值+316亿美元。中国7月出口年率+14.5%，预期+7.5%，前值+7.2%。中国7月进口年率-1.6%，预期+3.0%，前值+5.5%。
今日早盘沪市金属在数据公布后，基本金属全线下滑。截日间收盘，沪铜1410收跌0.02%，沪铝收跌0.25%，沪铅收跌0.1%，沪锌收跌1.65%。
特约简评
国信期货/顾冯达：
7月中国进出口数据喜忧参半，其中贸易帐及出口显著强于市场预期，验证了欧美市场经济复苏对国内经济的“溢出效应”拉动，而7月进口负增长也出乎市场意料，而细究中国进口大幅缩水的原因，一方面是内需的偏弱，另一方面是海关及银行加大对虚假贸易“金融空转”的查处，下游买家多因信用证开具难度上升，面临资金压力上升和购买力下滑的境地，此外由于美方持续施压人民币，本周人民币即期汇率已创近5个月新高，预计下半年中国整体进出口数据将面对较大压力，7月数据的“冷热不均”对当前市场影响偏中性。
国泰君安期货/许勇其：
7月出口大幅增长远超市场预期及上月值，受进口下滑的影响，当月贸易顺差也创下历史新高。在国内经济调结构，增长稳步回落的大背景下，出口和基础设施投资成为稳定经济的利器。贸易顺差增加了大量的外汇储备，也为货币增发提供基础货币容量，为后期继续实施宽松的流动性提供保障和支持。6月份以来，尽管人民币升值还有一定幅度的升值，但是进口大宗原材料大部分时间处于亏损状态，因此我们看到基本金属等物料进口出现连续环比下滑。监管层加强对进口融资贸易的管制，以及国内实体需求持续下滑，也导致进口比预期要弱。
随着消费需求旺季的来临，持续数月的进口下滑可能导致国内金属供应缺口扩大，特别是铅锌铝这类前期炒作供给短缺的品种来讲，后市仍以上涨为主，期价下跌不失为买入的好机会。
大有期货/张顺清：
从公布的数据来看，受青岛融资事件发生后，融资进口明显下降导致进口数据一路下滑态势，而贸易顺差节节攀升，并创单月历史最高值。这对大宗商品市场来说是个不小的利空因素，对中国的需要状况产生较大的担忧。
沪铜市场目前反应还算平静。从分项进口数据看，7月精铜矿进口90万吨；7月未锻造铜材进口34万吨，1-7月进口未锻轧铜及铜材286.4万吨，增加18.7%；短期内中国铜进口保持较为稳定状态。
另外贸易顺差的增长，对人民币升值的压力不可小视。从而产生不利因素的循环。
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