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有色金属-锌未来走势分析
发布时间：
2018-10-19 14:46
有色金属-锌未来走势分析
镀锌板卷市场依旧疲弱。尽管近期钢材(3779,-31.00,-0.81%)价格上涨,但镀锌板卷价格却为呈现出上涨迹象。一方面行业库存制约了市场对价格的支持,另一方面,主要终端消费领域步入消费淡季,需求未见有效回升。贸易商保持谨慎,保持库存为零的商家为数不少,镀锌市场于春节前恐难好转。
精炼锌市场上,沪锌期货价格下挫,现货贴水小幅收窄至360 元/吨,冶炼厂保持积极出货,市场资源流通充裕,将令现货价格跟涨所承受的阻力加大。成交情况依旧疲弱,下游采购乏力。伦锌收十字星,于2100 美元/吨承压明显,短期锌(15350,-110.00,-0.71%)价仍维持震荡。
在即将到来的2013年，铅锌价格将呈现出与2012年走势有所不同的趋势。总结起来，有如下几个要点需要关注：
1.中国经济于2012年四季度开始企稳并有一定反弹，但基本结构问题尚未得到解决；明年面临房价上涨以及更多的问题，因此财政支出可能有所调整；
2.影子银行和地方债务问题将成为明年金融系统的重磅炸弹，预计将成为拉动经济下滑的主要动力。
3.由于产能过剩以及负债较大，锌中游和下游生产企业普遍开工率不强，因此采购增长有限。加之全球锌供应过剩局面仍将维持，沪锌反弹力度较为有限，其反弹空间较2012年弱。
4.铅锌矿供应过剩局面仍然存在，但由于矿企的议价能力，加工费大幅反弹的可能性不大。
结论：由于经济回升势头暂时呈现出良好态势，沪锌将在明年一季度保持高位运行，但反弹空间极为有限。而进入二、三季度，沪锌价格将有所回调，预计随着时间的推移，沪锌将进一步下跌，预计跌幅较年初高点有15%~25%的空间。而由于下游铅蓄电池产能过剩影响，其价格和产量增速呈现持续回调之势，受制于此，沪震荡下行难以避免。预计明年上半年铅锌价差将进一步拉大。不过，总体而言，铅供应过剩局面远不如锌价严重，且受经济周期影响偏弱，预计全年跌幅与沪锌大体相当。（瑞达期货研究院/谢季轲）
